Secondo gli ultimi dati pubblicati, il mercato del lavoro statunitense ha mantenuto la sua tradizionale posizione di resistenza alla disoccupazione. Questi dati positivi sull’occupazione – argomenti forti di “Main Street”, la metaforica via della produzione, così potente negli Stati Uniti – potrebbero non sembrare una novità, ma spesso influenzano la politica monetaria e, di conseguenza, il mercato azionario. In altre parole, attirano l’attenzione. Questa volta, a novembre gli Stati Uniti hanno occupato più posti di lavoro del previsto, ma sono riusciti a mantenere i salari medi ad appena il 4% in più rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Si tratta di un dato importante: l’aumento dei salari trascina con sé l’inflazione, quindi una lettura blanda potrebbe incoraggiare la Federal Reserve (la Fed) a rallentare il rialzo dei tassi di interesse.

O almeno lo farebbe, se i dati sulla disoccupazione non avessero smorzato quest’umore positivo. Una diminuzione del numero di persone in cerca di lavoro tra ottobre e novembre significa che i salari potrebbero ancora aumentare nei prossimi mesi, poiché le aziende competono per accaparrarsi i migliori talenti a un prezzo conveniente.

Tokyo è molto lontana da Washington, sia fisicamente che metaforicamente. Mentre la Fed sembra prepararsi a tagliare i tassi l’anno prossimo, la Banca del Giappone ha appena preso in considerazione la possibilità di alzarli per la prima volta da prima della crisi finanziaria del 2008. Il potenziale rialzo dei tassi ha fatto salire lo yen di una tacca, salvandolo dai minimi di quasi 30 anni toccati contro il dollaro all’inizio dell’anno.

Wall Street ha un detto: “Non si combatte la Fed”. E durante gli anni dei bassi tassi d’interesse, questo significava affidarsi soprattutto alle azioni. Ma ora che i tassi sono stati alzati al massimo, ci si aspetta che gli investitori facciano il contrario. Invece, hanno ignorato l’adagio e si sono riversati sulle azioni statunitensi. Soprattutto perché dubitano dell’affermazione della Fed di essere pronta a un nuovo rialzo. Ma se si sbagliano a ignorare le parole della banca centrale, i portafogli degli investitori potrebbero essere colpiti da un gancio destro.