Lo spettacolare crollo di Luna all’inizio del mese ha dimostrato che anche i progetti di criptovaluta più promettenti comportano rischi enormi. Inoltre, ha dimostrato quanto sia importante porsi le domande giuste – cinque, per la precisione – su qualsiasi progetto in cui si voglia investire. Quindi, con i prezzi delle criptovalute in ribasso su tutta la linea, esaminiamo la lista di controllo una per una…
1. Qual è il background dei fondatori?
Così come valutate il team di gestione di un’azienda prima di investire nelle sue azioni, dovreste valutare i fondatori di un progetto di criptovaluta prima di investire nei suoi token. Qual è la loro precedente esperienza nel settore delle criptovalute? Hanno un’esperienza trasferibile da Web2 o da società finanziarie? Qual è la loro visione del progetto nei prossimi cinque anni? (Potete trovare tutto questo nel white paper o nella roadmap del progetto). Infine, hanno un’esperienza diretta nel gioco, cioè investono nel token del loro progetto?
Camminare o scappare quando i fondatori sono anonimi. Questi progetti di criptovaluta hanno una governance più debole e hanno maggiori probabilità di essere truffaldini, poiché non c’è alcuna responsabilità quando qualcosa va storto. Fate attenzione anche ai fondatori che sono associati in qualche modo a precedenti truffe o fallimenti di progetti di criptovalute: è un’altra bandiera rossa.
2. Il progetto risolve un problema reale?
Un progetto che non risolve nulla probabilmente finirà per avere pochi utenti e i suoi token non varranno molto. Quindi scoprite: qual è il problema che questo progetto sta cercando di risolvere e si tratta di un vero punto dolente? Il progetto affronta il problema in modo migliore rispetto alle soluzioni esistenti?
Ad esempio, all’inizio di quest’anno abbiamo parlato di un progetto di criptovaluta chiamato Klima che cerca di affrontare due problemi reali. Il primo è il cambiamento climatico, creando un “buco nero” per le compensazioni di carbonio, che rappresentano una tonnellata di CO2 che è stata evitata o rimossa in modo permanente dall’atmosfera. L’obiettivo è quello di togliere tali compensazioni dal mondo reale, rendendole scarse e facendone salire il prezzo. In questo modo si disincentivano gli inquinatori e si incentivano i progetti di compensazione del carbonio, come le energie rinnovabili, la forestazione e così via.
In secondo luogo, il modo in cui le compensazioni di carbonio vengono scambiate. Attualmente non esiste un mercato globale e centralizzato per la loro negoziazione. Al contrario, le compensazioni vengono scambiate tramite intermediari e broker del carbonio in un mercato illiquido, opaco, frammentato e inefficiente. La soluzione di Klima a questo problema è il suo token nativo KLIMA, ognuno dei quali rappresenta una tonnellata di compensazioni di carbonio. Se il progetto avrà successo, i token KLIMA potranno rappresentare un modo migliore di commerciare le compensazioni di carbonio rispetto allo status quo.
Prima di investire in un progetto di criptovaluta, descrivete chiaramente in un paio di frasi il problema esatto che sta cercando di risolvere e come lo fa meglio dello status quo. Consideratelo come una sorta di “test dei pastelli” di Peter Lynch. Come diceva il leggendario investitore: mai investire in un’idea che non si può illustrare con un pastello.
3. Il progetto ha una “utilità inimitabile”?
La maggior parte dei progetti di criptovaluta sono open source, il che significa che sono suscettibili di essere copiati (o “biforcati”) dai concorrenti per costruire un progetto concorrente. Per questo motivo è importante valutare la difendibilità di un progetto esaminando l’utilità che non può essere facilmente biforcata da un progetto concorrente.
Questa qualità è chiamata “utilità non replicabile” – il valore difficilmente replicabile per l’utente di un progetto di criptovaluta, o il suo fossato economico. Prima di investire in un progetto, valutate se lo possiede o meno. Consultate il nostro precedente Approfondimento per scoprire come fare esattamente questo.
4. Il progetto è sicuro?
Gli hack nel mondo delle criptovalute si verificano continuamente e possono essere estremamente costosi, in alcuni casi facendo perdere agli investitori tutto il loro denaro. Assicuratevi di valutare la sicurezza di un progetto prima di investire. Il suo codice è stato verificato? Ha subito in passato hacking o problemi di sicurezza, anche se di lieve entità?
Assicuratevi anche di valutare la sicurezza delle particolari blockchain in cui investite. Un modo per farlo è osservare il numero di partecipanti alla rete. Sia che si tratti di mining o di staking, i partecipanti alla rete (chiamati anche validatori di blockchain) contribuiscono a mantenere la sicurezza delle blockchain in cambio di qualche incentivo finanziario, come il guadagno di cripto. Più utenti ci sono, più la rete diventa sicura, poiché è più difficile per gli hacker eseguire un “attacco al 51%”.
5. Da dove proviene il rendimento del progetto?
Se il progetto di criptovaluta offre un rendimento agli investitori che puntano i loro token (talvolta chiamato “ricompense di puntata”), è molto importante scoprire da dove proviene esattamente questo rendimento.
Un buon esempio sono le ricompense di puntata che provengono dalle entrate di un protocollo – le commissioni di transazione di uno scambio decentralizzato, ad esempio, o le commissioni di prestito di un protocollo di prestito decentralizzato. Un cattivo esempio è il rendimento che viene interamente finanziato dalla semplice stampa di nuovi token, soprattutto se il rendimento promesso è piuttosto elevato. In questo caso, l’offerta totale di token aumenta bruscamente ogni giorno, poiché ne vengono coniati di nuovi e distribuiti agli staker. Questo diluisce il valore di ciascun token, abbassandone il prezzo. Quindi, mentre il numero totale di token che possedete aumenta grazie alle ricompense per lo staking, il valore totale del vostro investimento nel token molto probabilmente diminuirà.
Un altro esempio negativo è il rendimento che, semplicemente, non è sostenibile. Prendiamo Anchor Protocol, un mercato decentralizzato di prestiti e mutui che offre rendimenti vicini al 20% agli utenti che depositano TerraUSD (UST). Parte di questo rendimento è stato finanziato dagli interessi che Anchor ha addebitato ai mutuatari e dai premi di puntata che ha guadagnato sui token che i mutuatari hanno messo in garanzia. L’ammanco era finanziato da una “riserva di rendimento” che continuava a diminuire ogni singolo giorno.
La Luna Foundation Guard – un’organizzazione senza scopo di lucro che sostiene l’ecosistema Terra, che comprende UST e Anchor – è intervenuta a febbraio per ricostituire la riserva, ma questo non ha risolto il problema alla radice: il rendimento che Anchor pagava ai titolari di UST era, semplicemente, insostenibile. Alla fine, l’intero ecosistema – UST, Anchor e Luna – è imploso (naturalmente, c’erano anche altri fattori in gioco).
Gli investimenti in criptovalute non saranno mai privi di rischi, ma quelli buoni possono portare a una discreta ricompensa. Porsi le domande giuste può aiutare a capire quali sono.
