I fondamentali robusti dovrebbero prevalere sull’incertezza legata al Covid-19

Ecco un dato non proprio divertente: il 70-75% dei trader al dettaglio di oggi, in Borsa perde denaro. Dovrebbe essere sorprendente, ma non lo è: gli amati broker come Robinhood sono progettati per far sì che i loro clienti operino frequentemente, anche se ciò significa farli operare male. Ma se saprete stare al loro gioco, non sarete solo tra lo stimato 25%: sarete in grado di capitalizzare sulle cattive abitudini di tutti gli altri.

Come ha cambiato le cose Robinhood?

Robinhood – e altri neobroker come lui – vuole che più persone facciano trading e che tutte queste persone facciano più trading. È da questo che dipendono le loro entrate, non dal rendimento effettivo degli investitori. E ha trovato due modi per farlo: rendere il trading il più economico possibile e rendere le loro appsemplici,divertenti e coinvolgenti.

La prima parte è stata facile: Robinhood è stato il pioniere dell’idea di abbassare le barriere all’ingresso introducendo operazioni senza commissioni. E ha funzionato: il numero di utenti dell’app è passato da circa 500.000 nel 2014 a 13 milioni nel 2020. Società dopo società tutte hanno seguito l’esempio.

Meno informazioni, più giochetti

Per quanto riguarda la seconda parte, Robinhood ha semplificato enormemente gli investimenti riducendo la quantità di informazioni fornite agli investitori e rendendoli più dinamici con l’introduzione di funzioni come l’elenco dei “top movers” del mercato azionario. Alcuni broker, come eToro, hanno gamificato il processo consentendo agli utenti di copiare gli investitori più famosi o di condividere il proprio P&L con gli amici. Tutte queste tattiche hanno funzionato bene: gli utenti delle nuove piattaforme scambiano un numero di azioni 40 volte superiore a quello dei clienti delle piattaforme più tradizionali.

 

Compravendere di più, ma non meglio!

Queste nuove funzionalità hanno reso gli investimenti più divertenti e accessibili, ma non hanno certo reso l’utente medio di Robinhood un investitore migliore.

Infatti, un nuovo studio ha dimostrato che, rispetto ad altri investitori, è più probabile che prendano decisioni di trading basate sull'”attenzione”, cioè su come vengono presentate le informazioni, piuttosto che sul pensiero critico. Questo li rende più propensi a commettere i seguenti errori:

 

Eccessiva concentrazione

Gli investitori di Robinhood detengono in media solo tre azioni e il 35% degli acquisti netti dei suoi utenti si concentra sugli stessi 10 titoli. Questo non solo aumenta la loro esposizione al rischio specifico della società – che potrebbe essere facilmente diversificato semplicemente detenendo più titoli – ma anche al rischio di subire grosse perdite quando la folla abbandona il titolo.

Eccessiva semplificazione

Metà degli utenti di Robinhood sono investitori alle prime armi, che hanno meno probabilità di aver sviluppato criteri chiari su quali azioni comprare, quanto comprare e quando vendere. Di conseguenza, è più probabile che basino le loro decisioni su parametri semplici e accattivanti: se il titolo è nella lista dei “top mover”, ad esempio, o se ha recentemente attirato molta attenzione nelle notizie.

Overtrading

Come disse una volta la superstar degli investimenti James Rogers, “una delle migliori regole che si possano imparare sugli investimenti è di non fare nulla, assolutamente nulla, a meno che non ci sia qualcosa da fare“. Le operazioni impulsive e dettate dall’attenzione non solo difficilmente faranno arricchire gli investitori, ma potrebbero anche compromettere la loro capacità di distinguere tra buone e cattive opportunità. Inoltre, il fatto che le operazioni siano prive di commissioni non significa che siano gratuite: gli investitori devono pagare lo spread denaro-lettera su ogni transazione.

Herding

Lo studio ha rilevato che i cosiddetti eventi di “herding” – in cui gli utenti hanno maggiori probabilità di acquistare gli stessi titoli nello stesso momento di altri investitori – si verificano in media nove volte al giorno. E l’impatto è devastante: lo studio ha dimostrato che gli investitori sottoperformano l’S&P 500 in media del 5% nei 20 giorni successivi. E poiché molti di loro che hanno acquistato il titolo lo avranno fatto utilizzando la leva finanziaria, usciranno dalla posizione in forte perdita. Guardate il grafico qui sotto: un ampio rendimento positivo (linea verde) convince gli investitori ad acquistare in massa il titolo (barra grigia). Ma quando la maggioranza è entrata, i rendimenti diventano negativi e la maggior parte degli investitori finisce per perdere denaro nell’operazione.

Come assicurarsi di non perdere denaro?

Come disse una volta Warren Buffett: “La regola numero uno è non perdere mai denaro. La regola numero due è non dimenticare mai la regola numero uno”.

I trucchi e le trappole di Robinhood potrebbero costarvi molto denaro se non state attenti, quindi dovrete mettere in atto un processo per limitarne l’impatto. Potreste, ad esempio, sviluppare una lista di controllo “anti-attenzione”, in cui vi ponete le seguenti domande prima di prendere una decisione di investimento:

  • L’acquisto di questo titolo rientra nel mio processo di investimento?
  • Sono in grado di indicare chiaramente tre ragioni per cui il titolo dovrebbe salire?
  • Sono consapevole dei tre principali rischi a cui il titolo è esposto?
  • L’acquisto di quel titolo renderebbe il mio portafoglio più o meno diversificato?
  • Sono a rischio di overtrading?
  • L’azione è stata oggetto di un’intensa attività di informazione negli ultimi tempi?
  • L’ho trovato attraverso liste che attirano l’attenzione, come i “top movers” di Robinhood?

La semplice presenza di una lista di controllo per limitare l’impatto dei vostri pregiudizi comportamentali dovrebbe già essere una vittoria abbastanza significativa, oltre a migliorare le vostre possibilità di far parte del 25% di investitori che guadagnano. Ma se volete fare un ulteriore passo avanti, c’è un modo per individuare questi eventi prima che arrivino…