Microsoft
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Il consenso degli analisti finanziari su Microsoft dice che l’azienda fondata da Bill Gates registri una crescita del flusso di cassa del 10% circa nei prossimi dieci anni e del 2,5% in seguito.

Ciò sembra abbastanza ragionevole se si considera che: 1) l’azienda ha registrato una crescita media del 10% negli ultimi dieci anni; 2) la spesa IT come percentuale dell’economia e la quota di Microsoft sono destinate ad aumentare; 3) Microsoft ha l’opportunità di catturare – attraverso prezzi più alti – gli enormi risparmi di produttività dell’AI.

Qualunque sia il potenziale (o la mancanza di potenziale) di Microsoft, questa verifica suggerisce che il titolo non è in territorio di bolla, almeno non ancora.

Essendo una delle élite dell’IA, Microsoft ha visto le sue azioni salire alle stelle quest’anno, lasciando gli investitori a chiedersi se a questo punto non siano sopravvalutate. Per qualsiasi valutazione, è bene partire da ciò che si pensa il mercato stia valutando. Da lì si tratta di valutare se tale valutazione è irrealistica o meno. Una rapida occhiata alla valutazione del rapporto prezzo/utile (P/E) di Microsoft è un po’ preoccupante: con un multiplo di 32x, è piuttosto vicino ai massimi di 20 anni dal 2021. Ma i rapporti P/E che utilizzano previsioni di profitto passate o a breve termine non sono molto utili per valutare aziende in crescita come Microsoft. L’azienda è già molto redditizia, certo, ma la maggior parte dei suoi profitti arriverà in futuro.