Un boom da 3 trilioni di dollari è in arrivo negli Stati Uniti. E potremmo tutti fare parte. L’imminente rivoluzione delle rinnovabili negli Stati Uniti dovrebbe sbloccare 3.000 miliardi di dollari di investimenti in infrastrutture nel prossimo decennio. Il boom potrebbe creare opportunità in sette aree di interesse: idrogeno, veicoli elettrici, tecnologie di cattura, utilizzo e stoccaggio del carbonio, biocarburanti e gas rinnovabili, servizi ambientali, energia pulita e decarbonizzazione degli edifici.

Il punto in cui investire nel ciclo potrebbe dipendere dall’orizzonte temporale di ciascuno. Se si pensava che la rivoluzione dello shale oil fosse colossale, presto potrebbe essere il momento di modificare il senso delle proporzioni. Gli Stati Uniti stanno per assistere alla più grande e completa iniziativa di tecnologia pulita di tutti i tempi, promossa dall’Inflation Reduction Act (IRA). Si prevede che il conseguente boom delle rinnovabili fornirà più del doppio dell’energia prodotta dalla rivoluzione dello scisto e sbloccherà circa 3.000 miliardi di dollari di investimenti in infrastrutture nel prossimo decennio.

Per gli investitori, questo significa opportunità potenziali a dir poco potenti. Diamo quindi un’occhiata alle sette grandi tendenze al centro di tutto questo e a come investire in ciascuna di esse.

In primo luogo, quali saranno le dimensioni di questa rivoluzione?

In una parola: enorme. Gli Stati Uniti hanno già assistito a rivoluzioni energetiche, ma non come questa. Quali sono le sette aree di interesse e come si può investire in esse?

  1. L’idrogeno

È il coltellino svizzero delle energie rinnovabili: l’idrogeno immagazzina energia, alimenta auto pulite e aiuta le industrie a ridurre le emissioni. Non c’è da stupirsi che sia visto come una svolta per un futuro sostenibile e a basse emissioni di carbonio. Goldman Sachs stima che gli investimenti nella capacità di elettrolisi (il processo di utilizzo dell’elettricità per scindere l’acqua in idrogeno e ossigeno) costituiranno la quota maggiore degli investimenti, con un totale di 500 miliardi di dollari di investimenti cumulativi negli Stati Uniti entro il 2050.

  1. Veicoli elettrici (EV)

Sapevate che sarebbe arrivato. Non c’è da sorprendersi che il settore dei trasporti – il principale settore di emissione negli Stati Uniti – sia quello più colpito dall’IRA. L’adozione dei veicoli elettrici è solo agli inizi, ma l’Agenzia Internazionale dell’Energia ritiene che il passaggio sia cruciale nel percorso verso gli obiettivi globali di zero emissioni. Affinché ciò avvenga, le infrastrutture di ricarica e rifornimento saranno essenziali e Goldman Sachs stima che negli Stati Uniti ciò comporterà un investimento infrastrutturale di 800 miliardi di dollari. I produttori coreani di batterie, che stanno rapidamente espandendo le loro capacità negli Stati Uniti, dovrebbero avere un impatto positivo: si prevede che la loro quota di mercato negli Stati Uniti crescerà dall’11% al 55% nel 2025. Alcuni titoli da prendere in considerazione sono i produttori di veicoli elettrici: Tesla (TSLA.O), General Motors (GM), Ford (F), Volvo (VOLVb.ST) e Dominion Energy (D): e i produttori di batterie: LG Energy Solution (373220.KS), LG Chem (051910.KS), Freyr Battery (FREY.K) e Samsung SDI (006400.KS).

  1. Cattura, utilizzo e stoccaggio del carbonio (CCUS)

Le tecnologie CCUS sono progettate per mitigare le emissioni di gas serra, in particolare di anidride carbonica (CO2), provenienti da processi industriali e fonti di generazione di energia. Queste tecnologie prevedono la cattura delle emissioni di CO2 alla fonte – direttamente dalle centrali elettriche o dagli impianti industriali, oppure rimuovendo la CO2 dall’atmosfera – per poi stoccarla o utilizzarla in vari modi. Nell’ultimo decennio, gli investimenti nello sviluppo delle CCUS sono stati scarsi, nonostante il loro significativo potenziale. Tuttavia, l’emergere dell’idrogeno pulito come fonte energetica alternativa offre la possibilità di spingere ulteriormente queste tecnologie. Goldman Sachs prevede che le dimensioni del settore si quadruplicheranno entro la fine di questo decennio.

  1. Biocarburanti e gas rinnovabili

I biocarburanti e il gas rinnovabile rappresentano un’alternativa ai combustibili fossili nei trasporti, riducendo le emissioni di carbonio. Queste fonti di energia rinnovabile immagazzinano e utilizzano anche il carbonio catturato dalla biomassa, favorendo la transizione verso un’energia più pulita. Inoltre, i biocarburanti e il gas rinnovabile consentono di ottenere emissioni negative se combinati con tecnologie di cattura del carbonio, contribuendo a compensare settori difficili da abbattere. Goldman stima che entro il 2027 saranno destinati ai biocarburanti 15 miliardi di dollari di incentivi IRA, di cui la maggior parte (circa 13 miliardi di dollari) sarà destinata alle energie rinnovabili/biodiesel e il resto al carburante sostenibile per l’aviazione. Qui i titoli da prendere in considerazione sono: agro-trasformatori come Darling Ingredients (DAR), Archer Daniels Midland (ADM), Bunge (BG) e Green Plains (GPRE.O); major petrolifere e raffinerie:Calumet Specialty Products Partners (CLMT.O), HF Sinclair (DINO.L), Phillips 66 (PSX) e Valero Energy (VLO).5. Servizi ambientali. I gas di scarico sono la strada meno conosciuta e meno investita per la decarbonizzazione. Questi gas sono generati dalla decomposizione dei rifiuti organici nelle discariche e sono costituiti principalmente da metano e anidride carbonica. Hanno molti usi, tra cui quello di essere catturati e utilizzati come fonte di energia rinnovabile. L’IRA ha introdotto crediti d’imposta sugli investimenti e crediti d’imposta sulla produzione per i progetti di produzione di gas da discarica a energia elettrica, ma anche prima di ciò, questi progetti erano visti come un’opportunità d’investimento ad alto rendimento. Alcuni titoli da prendere in considerazione: Waste Connections (WCN.TO), Waste Management (WM), GFL (GFL.TO) e RSG (RSG).

6. Energia pulita

La generazione di energia pulita è essenziale per la transizione energetica.La produzione di energia elettrica è responsabile di molte emissioni di CO2 negli Stati Uniti, quindi dovrà passare dal carbone e dal gas a fonti rinnovabili come l’energia solare, eolica e nucleare. Questo passaggio presenta tonnellate di opportunità per le aziende, tra cui la costruzione di impianti di energia rinnovabile, lo sviluppo di linee di trasmissione per collegarli ai centri di domanda e la modernizzazione della rete di distribuzione per accogliere le risorse rinnovabili intermittenti.

Alcuni titoli da prendere in considerazione vanno cercati tra i produttori di pannelli solari e società di componenti e attrezzature: First Solar (FSLR), Maxeon (MAXN), Array Technologies (ARRY) e Sunrun (RUN), ma anche i fornitori di inverter e batterie di accumulo.Enphase Energy (ENPH) e SolarEdge (SEDG); infine nella filiera dell’energia eolica: Vestas Wind Systems A/S (VWS.CO), General Electric (GE) e Siemens Energy (ENR1n.DE); o nelle reti di trasmissione e distribuzione elettrica:MasTec (MTZ).7.Efficienza degli edifici e pompe di calore.

Gli edifici, sia residenziali che commerciali, rappresentano circa il 40% del consumo finale di energia negli Stati Uniti e sono destinati a un’oscillazione significativa della curva dei costi. Il grafico seguente mostra la diminuzione del prezzo di abbattimento delle emissioni di carbonio delle varie tecnologie utilizzate per decarbonizzare il settore edilizio, associata all’attuazione dell’IRA. Ciò è dovuto principalmente ai crediti d’imposta per l’energia pulita nel settore residenziale, ai crediti per il miglioramento dell’efficienza energetica delle abitazioni e ai crediti per l’efficienza energetica degli edifici commerciali, che favoriscono principalmente il prezzo d’acquisto delle pompe di calore e delle caldaie a idrogeno. In questo ambito, alcuni titoli da prendere in considerazione sono Johnson Controls International (JCI) e Lennox International (LII).