Ci sono alcuni modi ovvi in cui gli investitori si stanno posizionando in mezzo alla crisi in Ucraina: i produttori di armi come Lockheed Martin potrebbero beneficiare di maggiori spese militari, mentre le compagnie petrolifere come Exxon Mobil potrebbero trarre vantaggio da un aumento dei prezzi dell’energia. Ma ci sono anche mercati che forse non tutti hanno capito che potrebbero essere influenzati dall’invasione russa e dagli effetti a lungo termine della crisi. Vediamo quali.
Comprare materie prime agricole
L’Ucraina e la Russia rappresentano circa un terzo delle esportazioni globali di grano tra di loro, così come il 20% delle forniture globali di mais. Se le materie prime agricole fossero aggiunte alla lista delle sanzioni dell’Occidente, o se l’azione militare interrompesse le loro rotte commerciali, l’offerta globale subirebbe un colpo. E dato che la domanda di materie prime agricole dovrebbe essere robusta in futuro, questo potrebbe mandare i prezzi alle stelle. Un fondo come Invesco DB Agriculture Fund potrebbe fare molto bene in questo scenario.
Vendere l’euro-yen
L’economia europea è fortemente esposta all’escalation delle tensioni nelle regioni, data la sua dipendenza dalla Russia per soddisfare le sue esigenze di materie prime. L’aumento dei prezzi dell’energia avrà un impatto sulla spesa dei consumatori nella regione, mentre un rallentamento economico nella regione potrebbe danneggiare l’euro. Lo yen giapponese, nel frattempo, tende a beneficiare dei periodi di avversione al rischio. Vendere la coppia significa scommettere contro l’euro e a favore della valuta rifugio del Giappone.
Obbligazioni societarie europee corte
Le obbligazioni societarie europee non solo offrono un rendimento più basso del solito, ma sono anche più esposte al rischio di tasso d’interesse. Quindi, qualsiasi deterioramento delle condizioni finanziarie o economiche potrebbe aumentare significativamente il rischio che le società vadano in default e che i prezzi delle obbligazioni crollino. Quindi si potrebbe desiderare di andare allo scoperto (tramite fondi negoziati in borsa, contratto per differenza o acquistando opzioni put) sull’iShares € High Yield Corp Bond UCITS ETF, che detiene il debito di alcune delle società più rischiose d’Europa.
Comprare azioni delle società di energia rinnovabile
La Germania sta rispondendo all’aggressione della Russia fermando il Nord Stream 2 – il promettente ma controverso gasdotto di gas naturale che collega i due paesi. E mentre probabilmente otterrà il suo gas da altre regioni nel breve termine, la Germania potrebbe optare nel lungo termine per sostituire le esportazioni russe con fonti di energia rinnovabili. Questo potrebbe rivelarsi un punto di svolta nell’adozione di fonti di energia più verdi in tutta Europa. Per quanto riguarda dove mettere i nostri soldi, questo è più difficile, in quanto diverse aziende potrebbero beneficiare a seconda del tipo di energia che la Germania utilizza. Ma è possibile ottenere un’ampia esposizione attraverso il Lyxor MSCI New Energy ESG Filtered (DR) UCITS ETF, che è scambiato a un punto di ingresso interessante dopo la sua ultima correzione.
Short sulle compagnie aeree e aerospaziali
I viaggi aerei potrebbero subire un colpo ma ci potrebbe essere un perdente ancora più grande: i produttori aerospaziali, le cui catene di approvvigionamento si basano sulle esportazioni russe di titanio. La Russia potrebbe giocare duro e decidere di vietare questa esportazione strategica, che potrebbe aumentare il costo di produzione degli aerei e mettere una pressione significativa sui margini delle aziende aerospaziali – per non parlare dei loro prezzi delle azioni. Potete scommettere contro di loro andando allo scoperto (o comprando opzioni put) sulle azioni della Boeing, che si basa molto sul produttore russo di titanio VSMPO-AVISMA – una propaggine della società statale Rostec.
Comprare i produttori di fertilizzanti
La domanda di fertilizzanti ha seguito da vicino il massiccio rally dei prezzi agricoli globali (più soldi fanno gli agricoltori, più possono investire in fertilizzanti). Considerate poi che la Russia e la Bielorussia sono i maggiori produttori mondiali di fertilizzanti potassici, il che significa che un’interruzione dell’approvvigionamento indotta da un conflitto potrebbe essere all’orizzonte. È il cocktail perfetto per l’impennata dei prezzi dei fertilizzanti, e The Mosaic Company, il più grande produttore di fertilizzanti del Nord America – potrebbe essere un grande beneficiario. I suoi guadagni sono cresciuti rapidamente negli ultimi trimestri, e l’azienda è ancora valutata solo a 7x il suo Ebitda. Non c’è da stupirsi che sia stata recentemente aggiornata a “buy” da diversi analisti.
Banche europee corte
La maggior parte delle banche hanno mantenuto le loro operazioni in Russia al minimo indispensabile, ma tre banche europee hanno un’esposizione piuttosto importante: la francese Société Generale (Gle, che opera nel paese sotto il nome di Rosnef), l’austriaca Raiffeisen Bank e l’italiana UniCredit. Di questi, la Banca Raiffeisen è più esposta alla Russia, che rappresenta il 19% delle sue entrate e il 35% dei suoi profitti prima delle tasse, secondo il Financial Times.
