La scorsa settimana, Elon Musk ha detto ai dirigenti di Tesla di avere una “pessima sensazione” sull’economia globale. E non è l’unico amministratore delegato di alto profilo a fare previsioni funeste: anche Jamie Dimon di JPMorgan Chase ha avvertito gli investitori di prepararsi a un “uragano“. Ecco perché dovreste essere preoccupati e molto; ma ecco anche perché, se fate delle scelte intelligenti con il vostro portafoglio, non dovreste esserlo.

Musk e Dimon erano ottimisti

Fino a poco tempo fa Musk era molto ottimista sulle prospettive di Tesla, con una domanda ancora forte per i suoi veicoli elettrici di lusso, e sui mercati globali, come ha dimostrato la sua offerta da 44 miliardi di dollari per acquistare Twitter.

Dimon, invece, fino a poco tempo fa vedeva solo “nuvole di tempesta” che, a suo dire, si sarebbero presto dissolte. Oggi si sono iscritti al partito dei pessimisti, un crescente coro di leader aziendali che mettono in guardia dal deterioramento delle prospettive aziendali. E non si tratta solo di bla-bla: i recenti guadagni di aziende storiche come Walmart e di aziende innovative come la società di scambio di criptovalute Coinbase hanno dimostrato che i profitti sono già messi a dura prova dall’aumento dei tassi di interesse e dell’inflazione. Nel complesso, la tendenza è chiara: l’America delle imprese si sta preparando a tempi più duri.

Musk e Dimon gestiscono due delle più grandi aziende dell’economia più importante del mondo. Quindi, quando diventano più cauti, stiamo parlando della potenziale perdita del posto di lavoro per migliaia di lavoratori e di enormi implicazioni per i loro partner commerciali globali, fornitori e clienti. Inoltre, l’impatto non è solo economico: Tesla è stata a lungo una delle aziende preferite dagli investitori e JPMorgan, la più grande banca nella più grande economia del mondo, è stata vista come un raro rifugio in caso di aumento dei tassi. Se le prospettive di queste società si deteriorano ulteriormente, le implicazioni si faranno probabilmente sentire non solo sull’economia, ma anche sui mercati finanziari.

Testa e JpMorgan Chase età sono un indicatore dell’economia

Le vendite di auto e il flusso di credito globale sono entrambi indicatori affidabili della salute di un’economia. Quando le vendite di auto nuove rallentano in modo significativo, spesso indicano che i consumatori stanno stringendo la cinghia in previsione di una recessione. Quando il credito globale rallenta, spesso indica che le banche sono preoccupate che le aziende e i privati possano avere difficoltà a rimborsare i prestiti. Sebbene possano esserci altri fattori in gioco per queste due aziende – le sfide di Tesla potrebbero avere a che fare con l’attuale carenza di componenti chiave, ad esempio – nessuna delle due è l’unica nel proprio settore a lanciare avvertimenti. E questo è un chiaro segnale d’allarme che indica che le prospettive a breve termine restano fosche.

La tristezza “autoavvera” altra tristezza

Periodicamente, i mercati subiscono brusche e prolungate flessioni, e i “cicli di feedback negativi” possono essere una parte del motivo. Succede quando le aziende diventano più caute sulle loro prospettive e la loro cautela fa sì che il sentimento degli investitori diventi più negativo. L’effetto è quello di far scendere i prezzi delle azioni e delle obbligazioni societarie, con conseguente aumento del costo dei prestiti per le aziende, che a sua volta influisce sulle prospettive di queste ultime e induce il management a diventare ancora più cauto. Questo ciclo di feedback tra i fondamentali economici e il sentiment degli investitori – che l’icona degli investimenti George Soros chiama “riflessività” – può rapidamente trasformarsi in una spirale negativa, che si arresta solo quando i prezzi sono scesi in modo significativo. Siamo onesti, non si trattava del solito tweet provocatorio di @elonmusk. Se così fosse, si potrebbe benissimo ignorarlo. La sua nota ai dirigenti e l’avvertimento di Dimon agli investitori erano qualcosa di più. Insieme si aggiungono al ritmo incalzante degli avvertimenti dei leader aziendali che stanno adottando azioni difficili – tagli alla forza lavoro o revoca di offerte di lavoro fatte di recente – per proteggersi dal deterioramento del contesto di crescita.

Quindi perché non dovremmo essere preoccupati?

Ci sono molte ragioni per essere nervosi, certo, ma ci sono cose che potete fare per assicurarvi di essere protetti e aperti alle opportunità che si presenteranno in questo mercato difficile. Assicuratevi che il vostro portafoglio sia sufficientemente diversificato: non limitatevi alle azioni, ma detenete anche obbligazioni del Tesoro, oro, materie prime e persino il dollaro USA, se volete una copertura a breve termine contro il crollo di tutti gli asset nello stesso momento. Anche i titoli difensivi: detenete azioni di alta qualità in settori difficili da evitare come la sanità, i servizi di pubblica utilità e i beni di prima necessità. E se volete fare soldi sul serio, potreste tenere un po’ di liquidità da impiegare se (quando) si verificherà una vera e propria capitolazione del mercato. Solo in quel momento, infatti, l’apertura di un’operazione a tutto spiano massimizzerà i vostri guadagni. E se nel frattempo non riuscite a resistere alla tentazione di aggiungere un po’ di rischio al vostro portafoglio, rivolgetevi ad attività che hanno già ceduto molto e che probabilmente presentano livelli di rischio-rendimento più interessanti, come le azioni cinesi o i titoli tecnologici dirompenti.