Se il bitcoin sta prosperando in questo periodo è perché: è percepito come un’alternativa al sistema bancario tradizionale, che sta dando il peggio di sé.
Tuttavia, non bisogna pensare che il bitcoin sia una copertura a prova di bomba per il contesto attuale: non copre tutti i tipi di inflazione, la sua performance in caso di crisi è imprevedibile, si basa sul calo dei tassi di interesse e sul miglioramento della liquidità, è molto volatile e non è così decentralizzato o isolato dal sistema bancario tradizionale come si potrebbe sperare.
Quindi, avere un’allocazione in bitcoin potrebbe avere molto senso, ma non puntate tutto su di essa, pensando che vi salverà dall’Armageddon.
La cascata di preoccupazioni bancarie che ha preso il via con il crollo della Silicon Valley Bank (SVB) ha scosso tutti i tipi di attività finanziarie. Ma non il bitcoin, che ha appena vissuto la sua migliore settimana dal gennaio 2021. Con il sentimento anti-bancario di nuovo in aumento in tutto il mondo, la criptovaluta Og sta cogliendo questo momento per gongolare. Dopo tutto, le idee anti-bancarie sono il Dna stesso di questo asset. Diamo quindi un’occhiata al motivo per cui potreste voler possedere un po’ di bitcoin ora, e al motivo per cui potreste non volerci entrare troppo a fondo.
Beh, per alcuni motivi. Per cominciare, il bitcoin sta beneficiando della crescente sfiducia nelle banche. Il fallimento della Svb (e i problemi di altri istituti finanziari) hanno fatto capire alle persone che il denaro che hanno depositato in banca non è tanto il loro denaro, come hanno sempre pensato, quanto piuttosto un prestito alla banca. E si stanno rendendo conto che le banche fanno molte cose con il loro denaro, come usarlo per fare prestiti ad altri clienti (perché con il sistema della riserva frazionaria, le banche devono tenere solo una frazione dei depositi nelle loro riserve) o investire in attività redditizie come le obbligazioni. E se la banca fallisce – ad esempio perché tutti i depositanti vogliono ritirare il loro denaro nello stesso momento e la banca non ha la liquidità necessaria – i clienti potrebbero non recuperare tutti i loro risparmi (anche se la Federal Deposit Insurance Corporation, o FDIC, assicura i primi 250.000 dollari).
Il Bitcoin, invece, è decentralizzato (cioè non è controllato da alcuna autorità o intermediario), trasparente (tutte le transazioni sono registrate sulla blockchain pubblica) e portatile (può essere trasferito attraverso i confini e le piattaforme). E se si detiene BTC in un portafoglio privato, si è al riparo dal rischio di controparte. Il Bitcoin, quindi, rappresenta un’alternativa (anche se non priva di difetti) al sistema finanziario tradizionale.
Quindi, conviene fare il pieno di bitcoin in questo contesto?
Ammettiamolo, il bitcoin non è più solo un bene speculativo. Offre un’alternativa al sistema bancario tradizionale e una copertura contro le conseguenze indesiderate di politiche fiscali e monetarie estreme, che potrebbero diventare sempre più probabili con l’aumento delle pressioni sul sistema finanziario.
Detto questo, è necessario comprendere i rischi e i limiti del bitcoin che non è un bene rifugio affidabile, cioè in grado di conservare il proprio valore nei periodi di turbolenza del mercato. Il Bitcoin può fare bene in alcuni scenari estremi, ma è improbabile che abbia una performance elevata se gli investitori scelgono di de-rischiare i loro portafogli. È vero che non è più solo un asset speculativo, ma finché non può essere utilizzato su larga scala come mezzo di pagamento, dipende ancora dalla disponibilità degli investitori ad assumersi dei rischi. Inoltre, la sua correlazione con altri asset è stata altamente instabile, il che significa che non si può sapere con certezza come si comporterà in diversi scenari.
